江湖传闻，三年前，警方为打击犯罪社团曾安排了千名“卧底”混进犯罪组织。当中又以气焰最盛的洪兴社为主要打击压目标。称为“卧虎”行动，由韦定邦（苗乔伟饰）领导。

      洪兴社团的大老板是被尊称为老爷的“龙头”，他身边的女人苏菲（秦海璐饰）是老爷的代言人。社团活动主要由四个“话事人”控制：华超（吴镇宇饰）经营非法赌搏和高利贷；黎继祥（曾志伟饰）经营娱乐场所，有大局观，一心为社团着想；钟孝礼（张智霖饰）为各界供应毒品；游志标（陈小春饰）则拥有为数不少小混混。这也是我见过的比较新颖的社团组织，小混混由一个人负责，其他人需要人手时花钱雇佣。

      千名卧底发挥作用，不断有小混混被抓，并牵连到社团负责人。钟孝礼被警方通缉，但是及时逃脱，准备到海外避难，却放不下身边老母。华超与钟孝礼在业务上有较密切关系，他在得知钟孝礼出事之后，决定第一时间先行保住自己的利益。黎继祥虽然知道钟孝礼的案件会为众人带来麻烦，但却坚持要大家团结一致，才有望与警方对抗。

      事与愿违，钟孝礼在ktv给华超的儿子吃了过量毒品，使其险些送命。怒火中烧的华超把钟孝礼打死在其母亲面前……与此同时，黎继祥意外地邂逅了橱窗设计师尤莉（郭羡妮饰），他从这个梦幻般的女孩子身上找到了久违了的恋爱感觉，尤莉也被黎继祥成熟、亲切的态度吸引。却在就要表白之际，刀手（余文乐）突然出现捅死了黎继祥。

      时机成熟，香港警方向社团发起了最后的进攻，在潜伏于社团各处的卧底的配合下，终于将这个不可一世的犯罪社团彻底摧毁。不过最后的结局让我不太明白，社团既然摧毁了，为什么还要吴镇宇出狱后继续做社团的“话事人”，还要继续做卧底呢？

      该片传承了香港黑帮片的一贯特点，在血腥杀戮之余仍不忘用亲情、爱情使片子稍显温情。既然是人，就总有情；既然入了社团，就总要死亡。

      黑就是黑，白就是白，自称是小混混里的好人的曾志伟最后死了，警察苗乔伟也因曾经的过失自首了。好人有了好报，恶人得了恶果。